신용 & 레버리지

왜 보나: 미국 가계의 소득 대비 부채 축적 정도를 보는 대표 레버리지 지표입니다.

읽는 법: 비율이 높아지면 가계 부채 부담이 명목 GDP보다 빠르게 커지는 구간으로 봅니다. 보조 추정치는 공식 발표 공백을 메우는 참고선입니다.

주의: 공식 BIS 계열과 직접 계산 계열은 산식과 발표 시차가 달라 함께 표시되더라도 성격을 구분해야 합니다.

왜 보나: 한국 내수와 금융 여건을 함께 볼 때 가계 레버리지의 위치를 확인하는 지표입니다.

읽는 법: 공식 발표치와 보조 추정치의 간격, 그리고 전분기 대비 방향을 함께 봅니다.

주의: ECOS 원천 통계와 GDP 집계 방식에 따라 최신 분기 값은 나중에 조정될 수 있습니다.

왜 보나: 중국 매크로에서 M1→PPI 6개월 선행 패턴은 가장 잘 알려진 시그널입니다. M2(정기예금 포함)는 후행하지만 M1(현금성 유동성 = 기업 운전자본·가계 활성예금)은 단기 자금 흐름에 빠르게 반응해, 6개월 뒤 생산자 가격(PPI)과 기업이익에 선행하는 경향이 있습니다. 그래서 중국 사이클을 볼 때 M1을 단독 패널로 추적합니다.

읽는 법: M1이 먼저 개선되고 PPI가 뒤따르는지 보면 중국 내 수요 회복의 시간차를 살필 수 있습니다.

주의: 명절, 정책 발표, 통계 개편에 따른 월별 흔들림이 있어 3~6개월 흐름이 더 중요합니다.

왜 보나: 중국 PPI는 생산자 가격 압력과 제조업 출고 가격의 방향을 보여줍니다.

읽는 법: M1 대비 후행해서 움직이는지, 0%선을 기준으로 물가 압력이 확대되는지 확인합니다.

주의: 원자재 가격과 전년 대비 기저효과가 크게 섞일 수 있습니다.

왜 보나: 증거금 부채는 시장 참여자의 레버리지 사용 규모를 보여줍니다.

읽는 법: 절대 금액과 z-score가 동시에 높아지면 레버리지 사용이 장기 평균보다 높은 구간으로 봅니다.

주의: 주가 상승으로 담보 가치가 커질 때도 함께 늘 수 있어 지수 레벨과 함께 확인합니다.

왜 보나: 미국 비금융기업의 영업이익 대비 이자비용 부담을 거시적으로 추정합니다.

읽는 법: 값이 높을수록 이자 감당 여력이 큰 구간, 4와 0 기준선에 가까워질수록 부담이 커지는 구간으로 봅니다.

주의: 개별 기업 분석이 아니라 BEA/FRED 계열 거시 추정치입니다.