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Templeton Growth Fund
“강세장은 비관론 속에서 태어나고, 회의론 속에서 자라며, 낙관론 속에서 성숙해지고, 행복감 속에서 죽는다.”
1912년 테네시주에서 태어나 예일 대학교와 옥스퍼드 대학교(로즈 장학생)를 우수한 성적으로 졸업한 존 템플턴은 '글로벌 역발상 투자의 선구자'입니다. 1939년 제2차 세계 대전 발발 소식으로 시장이 공포에 휩싸였을 때, 그는 파산 직전의 미국 주식 104개를 무조건 100달러씩 매수하여 몇 년 만에 엄청난 초과 수익을 올리며 유명세를 탔습니다. "최대 비관점(Point of Maximum Pessimism)에 도달했을 때가 가장 좋은 매수 기회"라는 불변의 진리를 남긴 그는, 아무도 주목하지 않던 1960년대 일본 기업과 1980년대 한국 기업 등 전 세계 저평가 자산을 쓸어 담으며 템플턴 성장 펀드를 38년간 경이적인 성과로 이끌었습니다. 이후 자선 사업에 평생을 바쳤습니다.
+13.8%/yr
(1954–1992, Templeton Growth Fund)
비관론이 극에 달한 순간이 최고의 매수 기회다. 1939년 2차대전 발발 직후 파산 직전 유럽 기업 104개를 일괄 매수한 것이 대표 사례. 공포 지수가 최고일 때 용기 있게 행동하라.
투자 기회는 어느 한 나라에 국한되지 않는다. 1960년대 일본, 1980년대 한국 등 아무도 보지 않는 시장에서 먼저 저평가 자산을 사들였다. 전 세계를 사냥터로 삼아라.
남들이 주목하는 종목은 이미 가격에 반영됐다. 애널리스트가 없고 기관이 외면하는 외진 시장에서 먼저 깊이 파고들어라. 외로움이 초과수익의 원천이다.
“강세장은 비관 속에서 태어나고, 회의 속에서 자라며, 낙관 속에서 성숙하고, 광기 속에서 죽습니다.”
Quote #1“투자에서 가장 위험한 네 단어는 바로 '이번에는 다르다(This time is different)'입니다.”
Quote #2“남들과 똑같이 투자해서는 절대로 그들보다 뛰어난 실적을 낼 수 없습니다. 철저하게 역발상(Contrarian)으로 접근해야 합니다.”
Quote #3“공포가 지배하는 최악의 비관적인 시장 상황이야말로 가치 대비 가장 싼 가격에 주식을 매수할 수 있는 축복의 시기입니다.”
“투자할 사냥터를 하나의 국가로 한정 짓지 마십시오. 시야를 전 세계로 넓히면 저평가된 바겐세일 종목은 언제나 존재합니다.”
Quote #5